AMD現在比幾個月前有了更好的機會來脫穎而出。
AMD（NASDAQ：AMD）在2024年第二季取得了令人印象深刻的業績，營收成長超出了華爾街的預期。該公司報告的收入為58.4億美元，比普遍預期高出1.13億美元，非GAAP每股收益為0.69美元，手機可以挖礦嗎？略高於預測的0.68美元。
AMD本季業績表現強勁的最大貢獻者之一是資料中心部門，該部門營收達到創紀錄的28億美元，較去年同期成長115%。其強勁的業績和營收激增主要得益於對Instinct、EPYC和Ryzen處理器的需求不斷增長，尤其是pi幣上交易所了嗎？在人工智慧市場。客戶部門也表現良好，營收為15億美元，年增49%。這是該公司的決定性時刻。
財報發布前後的拋售似乎是市場反應過度。受一些對美國經濟擔憂的影響，半導體產業整體經歷了大幅拋售。
首先，科技股在7月17日達到頂峯，隨後開始下跌（AMD也在其中），因為市場參與者開始擔心貿易緊張會影響半導體供應鏈。當時市場也擔心日本央行即將升息，pi幣什麼時後上主網？隨後引發了滾雪球效應，導致日圓套利交易平倉。
隨後，Google7月23日公佈財報後，輝達和AMD等GPU製造商的股價進一步下跌。這家搜尋巨頭指出，他們可能在GPU上「投資過度」。考慮到目前對AI軟體的需求，投資人開始擔心，目前的GPU支出率可能無法持續。
此後，AMD獲利超出預期，狗狗幣價格臺幣股價一度上漲，但隨後因日圓套利交易擔憂加劇，股價再次下跌。
本質上，對GPU整體需求的擔憂、日圓套利交易以及對美國潛在貿易限製的擔憂意味著股價近一個月來一直未能緩解。
與此形成鮮明對比的是，AMD在人工智慧和資料中心領域的表現強勁。 AMD資料中心業務的未來成長率開始與輝達整體持平。在6月的納斯達克投資者會議上，AMD財務長JeanHu強調，資料中心業務的pi network電腦版成長速度快於其他部門，預計這一趨勢將通過該公司的第四代EPYC處理器和用於AI工作負載的MI300XGPU持續下去。
隨著資料中心領域的加速成長（第二季資料中心銷售額年增115%，而第一季較去年同期成長80%），AMD的股價似乎持續具有強勁的上漲潛力，因為其預期PEG比率低於產業中位數。隨著他們的策略慢慢展開，該公司的策略將獲得巨大回報，市場可能會為他們帶來豐厚的回報。
AMD繼續專注於打造一個整合的AI生態係統，涵蓋從GPU和CPU到AI軟體的所有內容，這帶來了令人興奮的強勁成長。同樣，分析師認為AMD也接近其轉折點。由於其MI300係列GPU和EPYC處理器的採用，其資料中心收入加速成長（年成長115%），這表明他們開始在先前由輝達主導的領域中獲得關注。
AMD資料中心部門最近一個季度的銷售額總計28億美元。雖然他們的基數較低（28億美元vs.42.8億美元），但他們的成長現在開始影響公司的整體收入。請記住，AMD第一季的年成長率為80%，而第二季的年成長率已加速至115%。通常，當收入達到臨界點時，年成長會放緩，因為很難在更大的收入數字上實現高成長率。
即使收入基礎達到臨界點，AMD的成長仍在加速。唯一可以解釋這現象的就是GPU需求的拐點。
真正酷的是，現在他們在資料中心的成長率達到三位數，他們很快就會在輝達佔據主導地位的GPU市場中佔據更大的份額（他們的成長率很快就會超過輝達，這意味著他們的市場份額應該會上升）。資料中心市場對於人工智慧和雲端運算的未來至關重要。 AMD必須儘早站穩腳跟，才能讓先前提到的晶片生態係統成為資料中心故事的重要組成部分。
因此，AMD推出新產品陣容特別及時。不幸的是，對於輝達來說，他們即將推出的BlackwellAI晶片的延遲（由於設計問題）可能會將其發布日期推遲三個月。 AMD已經推出的MI300XGPU陣容在許多方麵擊敗了目前輝達的頂級H100，這意味著該公司擁有在資料中心和AI應用市場上競爭的合適產品。該公司正走在正確的道路上，而輝達則有些蹣跚。
雖然有的分析師認為輝達目前在市場上的地位足以經受三個月的延遲，而不會出現市場份額的重大變化，但本文不同意這種看法。 Barron估計（TheRegister也報導過，由於延遲，輝達可能會將數十億B200的收入轉移到2025年初，而不是2024年底。
AMD的先進產品，尤其是MI300加速器，已經搶佔了大型科技公司的市場份額和使用案例。許多公司都指望新的Blackwell晶片能幫助他們滿足對AIGPU的無限需求。 AMD可能會幫助他們填補這一空白，並藉此進入以前隻有輝達才能接受的新市場。
AMD在第二季度取得了強勁的業績，這得益於創紀錄的資料中心收入。儘管近期受美國經濟因素影響，AMD的股票出現拋售，但該公司的AI生態係統使其能夠充分利用市場成長。他們的成長表明他們正處於一個轉折點。
此外，由於輝達推遲推出Blackwell AI晶片，AMD現在比幾個月前有了更好的機會脫穎而出。
作者|Noah'sArc Capital Management
編譯|華爾街大事件
